很高兴，2009亚洲博鳌论坛召开，当下著名经济学家吴晓波发表独家观点：

猪的翅膀


　　博鳌正在开论坛，讨论亚洲和中国的经济危机。一种普遍的观点是，全球会不会复苏，要看亚洲，亚洲会不会复苏，要看中国，那么中国会不会复苏，要看什么呢？众说纷纭，有说要看制造业，有说要看外贸，有说要看四万亿投资的成效，还有说要看地产、看股市、看老百姓有没有信心。

　　其实，正确的答案是，看猪。

　　看猪会不会飞起来。

　　猪曾经飞起来过，在2007年。大家如果还记得的话，两年前的那次通货膨胀，标志性的事件就是猪肉疯了一样的涨。

　　2006年，生猪的批发价格是6元/公斤，到了2007年，涨到15元/公斤，最高点在2008年3月，达到20元/公斤，那时北京正在开两会，全中国的领导们当然就很紧张，于是提出要双防，防经济过热，防通货膨胀，本轮宏观调控就是这样开始的。各地政府纷纷出台政策，一个劲地鼓励农民去养猪，养一头补贴100元。

　　可是，到一年后的2009年3月，生猪批发价突然跌到了12元/公斤。我算个帐给大家听，一头成猪的重量为90到100公斤左右。按现在的价格，一头猪要少掉500到700元纯利，这意味着，一年前所有相应号召的农民都血本无归了。其实，去年5月，我曾到山东一带调研，已经听到农民开始杀仔猪的消息，可惜管事的人不明白。

　　一头生猪从入栏到出栏，一般需要15个月，所以，现在是生猪价格最惨的时候。可是，猪贱伤农，农民就不养，一不养，猪肉就又会重新涨起来。

　　前面讲的是生猪养殖方面的情况，可是，猪真的要长上翅膀飞起来，还需要有别的 生长激素 。它是什么呢？那就是货币的流动性过剩。也就是说，飞猪的 头号饲养员 是美联储和中国央行。

　　从去年四季度开始，美国因为华尔街的金融危机开动了美元印钞机，搞得全球汇市大激荡，而中国为了拯救委靡的经济，从11月起也开始大量放贷，到3月份，终于放到1*8亿元的天量，过去5个月中，信贷规模达到5*5万亿元，已经超额完成了2009年度的放贷任务。那么多的钱，在市场上到处乱流，其实已经形成了一个通货膨胀的预期，近期，中国股市持续上扬，萎顿了一年的楼市也出现了 小阳春 ，原因很简单，就是货币过剩和投机所造成的。

　　温总理在两会上说，中央预计今年的CPI为4％，他说这话的时候，CPI为－1*8％，大家算一下，全年要达到4％，下半年个别月份的CPI会是一个什么数字。而CPI要起来，关键不是石油的价格，不是地产的价格，当然更不是上证指数，而是食品价格。到3月份，CPI指数已经降到－0*6％了，4月份估计将会 转正 ，过不了多久，全中国的媒体将会刊登文章提醒全国人民 一定要跑赢CPI 。而能够让老百姓切身感到CPI在上涨的关键性商品是什么？猪肉。

　　我最近在河南、江苏和珠三角拜访企业家，常问到的一个问题是：猪肉会涨价吗？我听到的七成回答是，会涨，其中被我问到的一位是中国养猪最多的三个人之一，他在去年大幅减少养猪数量，存了大笔钱，现在开始四处抢猪。

　　猪肉如果涨，意味着温和性通货膨胀的开始。

　　半年前，我就曾经在一篇专栏中写道：当信心失去作用的时候，恐惧也可能成为生产力。现在它正在成为事实。

　　中国经济在2009年走出萧条的路径，基本上已经清晰地呈现了出来：第一，四万亿计划拯救 大兵央企 ；第二，民营企业与农民承担萧条成本；第三，通过巨额放贷让猪 飞起来 ；第四，靠 飞猪 把老百姓的钱从银行里吓出来，然后热热闹闹地赶进股市和楼市。于是，在制造业和国际贸易状况没有得到改善的前提下，中国经济竟可以靠泡沫 奇迹 般地率先复苏。

　　正在写这篇专栏的时候，收到摩根斯坦利研究部发来的一份报告，其中有一张图表预测2009－2010年的中国经济复苏之路。图表显示，宏观经济将在今年一季度到达谷底，然后转而飞扬，到三季度恢复到2008年1季度的水平，接着又开始下行震荡调整。那条曲线，看上去非常象一个张开的翅膀。

　　我突然哑笑。这是谁的翅膀呢？恐怕连画图的人都不知道。

　　这竟是猪的翅膀。

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